COMUNICAT – 15 septembrie 2026
Agentia Fitch Ratings confirma ratingul „BBB-” cu perspectiva „Stabila” pentru Electrica
Societatea Energetica Electrica S.A. informeaza investitorii si piata de capital ca, la data de 14 septembrie 2026, agentia internationala de rating Fitch Ratings a confirmat ratingul pe termen lung al companiei (Long-Term Issuer Default Rating – IDR) la nivelul „BBB-”, cu perspectiva „Stabila”, precum si ratingul datoriei senior negarantate la nivelul „BBB-”.
„Confirmarea ratingului nostru, cu perspectiva Stabila, confirma rezilienta modelului de afaceri al Electrica, ancorat in activitatea reglementata de distributie a energiei electrice si sustinut de un cadru de reglementare predictibil. Intram intr-o perioada de investitii semnificative in retele, productie si stocarea de energie din surse regenerabile , precum si in proiectul de cogenerare de la Craiova, care vor transforma treptat Grupul intr-o platforma energetica integrata pe intreg lantul valoric. Prioritatea noastra este sa implementam acest program cu disciplina, mentinand un profil de credit solid printr-o structura de finantare echilibrata si printr-o atentie constanta acordata eficientei operationale”, a declarat dl. Alexandru Chirita, Director General.
Comentariul integral al Fitch privind actiunea de rating este disponibil (in limba engleza) aici: Fitch Affirms Electrica at 'BBB-'; Outlook Stable. Principalele elemente extrase din comentariul privind actiunea de rating:
Potrivit Fitch, confirmarea ratingului reflecta profilul de afaceri rezilient al Electrica, sustinut de activitatea de distributie a energiei electrice, care genereaza cea mai mare parte a EBITDA la nivel de grup, intr-un cadru de reglementare stabil, desi mai putin matur decat cel din tarile Europei Occidentale. Ratingul ia, de asemenea, in considerare, asteptarile Fitch privind normalizarea profitabilitatii segmentului de furnizare si o contributie in crestere a productiei de energie din surse regenerabile, pe masura ce grupul isi implementeaza planul de investitii pana in 2031. Fitch noteaza ca aceste puncte forte sunt atenuate de riscurile de executie si de cresterea gradului de indatorare asociate programului de investitii, precum si de expunerea in crestere la activitatile nereglementate de productie din surse regenerabile si de stocare in baterii, despre care agentia se asteapta sa slabeasca moderat, profilul de risc de afaceri al Electrica, in timp.
Perspectiva „Stabila” reflecta asteptarea Fitch ca gradul de indatorare neta raportat la fondurile din operatiuni (FFO net leverage) sa ramana sub pragul revizuit de sensibilitate negativa a ratingului, de 3,8x, in pofida nivelului ridicat al investitiilor, si ca impactul situatiei de criza in alimentarea cu energie electrica din Romania, generata de seceta, sa ramana gestionabil pentru Electrica.
Printre principalii factori evidentiati de Fitch in comentariul privind actiunea de rating se numara:
· Program amplu de investitii: Strategia Electrica pana in 2031 extinde semnificativ investitiile, incluzand pana la 1 GW de noi capacitati de productie din surse regenerabile, 900 MWh de stocare in baterii si proiectul de cogenerare de la Craiova. Fitch prognozeaza investitii de aproximativ 14 miliarde de lei in perioada 2026-2031, din care 51% alocate modernizarii retelelor, 38% surselor regenerabile si stocarii si 10% proiectului Craiova. In opinia Fitch, programul va genera un flux de numerar liber negativ pe cea mai mare parte a ciclului investitional, dar ar trebui sa sustina cresterea pe termen lung.
· Indicatori de credit: Fitch estimeaza ca gradul de indatorare neta raportat la FFO va fi, in medie, de aproximativ 3,2x in perioada 2026-2030, comparativ cu nivelul exceptional de scazut de 1,7x din 2025, iar gradul de acoperire a dobanzilor din FFO se va mentine peste 3,0x pe intreaga perioada de prognoza. Indicatorii de credit sunt sustinuti de asteptarile Fitch privind fluxuri de numerar stabile din activitatea reglementata, rezultate reziliente ale segmentului de furnizare dupa incheierea schemei de plafonare-compensare, cresterea EBITDA generata de activele nou puse in functiune si recuperarea treptata a subventiilor de la stat.
· Centralizarea datoriei reduce subordonarea structurala: Electrica continua sa implementeze strategia de centralizare a finantarii la nivelul societatii-mama (holding), dupa emisiunea de obligatiuni de 500 milioane EUR realizata de aceasta in 2025. Se asteapta ca investitiile viitoare sa fie finantate in cea mai mare parte prin datorie atrasa la nivel centralizat. Finantarile suplimentare asteptate la nivelul societatii-mama si incasarea subventiilor de la stat ar trebui sa reduca in continuare subordonarea structurala.
· Lichiditate: Lichiditatea s-a imbunatatit semnificativ in ultimul an, sustinuta de emisiunea de obligatiuni, de facilitatile de credit angajate disponibile si de investitiile in titluri de stat si depozite, pastrate pana la realizarea investitiilor. La finalul lunii iunie 2026, Electrica dispunea de numerar si echivalente de numerar de 1,8 miliarde RON, titluri eligibile de 2,6 miliarde RON si linii de credit de tip overdraft disponibile de 1 miliard RON, comparativ cu datorii pe termen scurt de 2,6 miliarde RON scadente in urmatoarele 12 luni. Fitch se asteapta ca viitoarele emisiuni de obligatiuni si recuperarea in continuare a subventiilor aferente schemei de plafonare-compensare sa sustina necesarul de finantare asociat programului accelerat de investitii al grupului si sa reduca riscul de refinantare pe termen mediu.
· Rating individual si legatura cu statul: Fitch continua sa evalueze Electrica pe baza individuala, cu un profil de credit individual (Standalone Credit Profile) de „bbb-”. Avand in vedere legatura, per ansamblu, slaba cu statul roman, Fitch ar putea acorda Electrica un rating cu pana la doua trepte peste ratingul suveran al Romaniei (BBB-/Negativa).
Contact IR: ir@electrica.ro ; +40731796111
Director General
Alexandru Chirita
Director Financiar
Costin Iordache
Director Departament Relatii cu Investitorii
Raluca Kasap