Raport activ net STK Emergent
Decembrie 2018
Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti
Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat
Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753
Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008
Depozitarul Fondului: BRD- GSG
1. Activele fondului
RON
|
Noiembrie 2018
|
Decembrie 2018
|
Actiuni necotate
|
27,667,252
|
27,667,252
|
Portofoliu de actiuni tranzactionate
|
32,504,726
|
29,161,051
|
Actiuni
|
28,135,781
|
23,149,275
|
Numerar
|
3,982,954
|
5,615,038
|
Titluri OPC
|
596,354
|
604,923
|
Alte active nete
|
-210,363
|
-208,186
|
Alte Datorii
|
145,408
|
134,024
|
Activ net
|
60,026,570
|
56,694,279
|
VUAN
|
98.44
|
92.98
|
Portofoliu de actiuni tranzactionate ocupa la finalul lunii decembrie o pondere de 51.4% in totalul activului net.
Detinerile Fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, respectiv valoarea contabila pentru societatile necotate, ajustata in functie de valoarea justa a activelor acestora.
La sfarsitul lunii decembrie, portofoliul de actiuni tranzactionate este compus din titluri apartinand companiilor producatoare de petrol, 76.2%, companii din sectorul metalelor industriale, 1.4%, iar numerarul reprezinta 19.1% din totalul portofoliului. Categoria Alte active nete cuprinde dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti, ce urmeaza a fi platite.
Pretul petrolului WTI a scazut in cursul lunii decembrie cu 10.3%, incheind luna la 45.4$/baril, ca urmare a cresterii ofertei de petrol din Statele Unite (care la sfarsitul anului 2018 a devenit cel mai mare producator de petrol, depasind Arabia Saudita si Rusia) si a sentimentului investitorilor, care se indoiesc ca reducerea ofertei de petrol planificata in sedinta ce a avut loc in 7 decembrie intre membrii OPEC si non OPEC, va fi suficienta pentru a reechilibra piata.
2. Portofoliul de actiuni
Desi factorii geopolitici sunt in prezent negativi, cauzand una dintre cele mai mari scaderi ale pretului petrolului din ultimii ani, factorii fundamentali sunt determinantii pe termen lung ai pretului petrolului; nivelul de break-even al celor mai mari 10 firme de shale oil din SUA este de 55.6$/baril, fiind aproape de pretul minim la care majoritatea companiilor din industrie si-au intocmit planurile de cheltuieli in ultimul an, iar pentru anul 2019, exista semne de reducere a bugetelor de investitii noi, creandu-se astfel un deficit de oferta; bazat pe datele fundamentale, ne mentinem opinia bullish pe termen mediu si lung.
La sfarsitul lunii decembrie, portofoliul tranzactionabil al Fondului este evaluat la aproximativ 29.16 milioane lei, in scadere cu 10.29% fata de valoarea de la finele lunii noiembrie, reflectand evolutia preturilor companiilor din portofoliu, dar si a pietelor in ansalmblu.
Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor viitoare!
Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!
3. Evolutia valorii activului net unitar
Activul net unitar a scazut cu 5.55% in ultima luna
La 31.12.2018 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 92.98 RON, in scadere cu 5.55% comparativ cu valoarea activului net unitar de la finalul lunii noiembrie.
In luna decembrie indicele BET al Bursei de Valori Bucuresti a inregistrat o scadere de 14.79%, cauzata de noile taxe si modificari fiscale impuse de Guvern, astfel ca actiunile ce compun indicele au postat scaderi cuprinse intre 2.19%, actiunea M, si 19.52%, actiunea SNP (actiunile BRD si SNG au postat scaderi abrupte de 18.92% si respectiv 17.99%, randament ajustat cu dividendul).
Indicele sectorului financiar BET-FI a realizat in luna decembrie o scadere de 5.45%; SIF1 a scazut cu 13.56%, FP cu 6.16%, SIF2 cu 5.63%, SIF4 cu 2.29%, SIF5 cu 1.18%; SIF3 a realizat un randament pozitiv de 5.39%.
Evolutia STK Emergent si a indicilor BVB de la start pana in luna decembrie 2018 se prezinta astfel:
De la lansare si pana la finalul lunii decembrie, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie de -4.19%, acesta supraperformand evolutia indicelui BET-FI care s-a corectat cu 25.33%, dar subperformand indicele BET, ce a inregistrat un randament de -1.05% in acelasi interval de timp.
4. Evolutia pietelor de capital in luna decembrie
Luna decembrie a fost caracterizata de scaderi ale pietelor de capital
Pietele financiare mature au inregistrat in luna decembrie o scadere medie de 7.0%, incertitudinea politica din Europa, razboiului comercial dintre SUA si China, si ingrijorarile cu privire la cresterea economica globala, continuand sa afecteze si in aceasta luna evolutiile pietelor bursiere; astfel, indicele austriac ATX a scazut cu 10.7%, indicele american S&P500 cu 9.2%, indicele german DAX cu 6.2%, indicele francez CAC40 cu 5.5%, indicele britanic FTSE100 cu 3.6%.
In sedinta din 19 decembrie, Rezerva Federala a SUA a decis a patra majorare a dobanzii de politica monetara din anul 2018, in intervalul 2.25% si 2.50%.
Votul parlamentului Marii Britanii, in legatura cu acordul de retragere a Regatului Unit din Uniunea Europeana a fost amanat pentru luna ianuarie 2019, un vot in luna decembrie ducand cel mai probabil la o respingere a acordului.
Luna decembrie s-a incheiat si pentru bursele emergente cu o scadere, in medie de 3.88%; bursele din Romania, Cehia si Turcia au marcat declinuri de 14.8%, 7.7% si respectiv 4.3%, in timp ce bursele din Bulgaria, India si Polonia au realizat variatii usoare de 0.4%, -0.3% si respectiv -0.6%.
Indice
|
Tara
|
2016*
|
2017**
|
2018***
|
Dec -18****
|
ATX
|
Austria
|
9.2%
|
30.6%
|
-19.7%
|
-10.7%
|
SOFIX
|
Bulgaria
|
27.2%
|
15.5%
|
-12.3%
|
0.4%
|
PX
|
Cehia
|
-3.6%
|
17.0%
|
-8.5%
|
-7.7%
|
SSEC
|
China
|
-12.3%
|
6.6%
|
-24.6%
|
-3.6%
|
CAC40
|
Franta
|
4.9%
|
9.3%
|
-11.0%
|
-5.5%
|
FTSE
|
Marea Britanie
|
14.4%
|
7.6%
|
-12.5%
|
-3.6%
|
DAX
|
Germania
|
6.9%
|
12.5%
|
-18.3%
|
-6.2%
|
BSE SENSEX
|
India
|
1.9%
|
27.9%
|
5.9%
|
-0.3%
|
WIG 20
|
Polonia
|
4.8%
|
26.4%
|
-7.5%
|
-0.6%
|
BET
|
Romania
|
1.2%
|
9.4%
|
-4.8%
|
-14.8%
|
BET-FI
|
Romania
|
-1.9%
|
33.4%
|
-12.6%
|
-5.5%
|
SP 500
|
SUA
|
9.5%
|
19.4%
|
-6.2%
|
-9.2%
|
BUX
|
Ungaria
|
33.8%
|
23.0%
|
-0.6%
|
-2.4%
|
MOEX
|
Rusia
|
26.8%
|
-5.5%
|
11.8%
|
-1.4%
|
ISE 100
|
Turcia
|
8.9%
|
47.6%
|
-20.9%
|
-4.3%
|
|
|
|
|
|
|
|
*randament 31.12.2015-30.12.2016
**randament 30.12.2016-29.12.2017
***randament 29.12.2017-31.12.2018
****randament ultima luna: 30.11.2018-31.12.2018