VAN la data 31.12.2020

Raport activ net STK Emergent

Decembrie 2020

Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti

Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat

Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753

Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008

Depozitarul Fondului: BRD- GSG

1. Activele fondului

Portofoliu de actiuni tranzactionate ocupa la finalul lunii decembrie o pondere de 47.9% in totalul activului net.

Detinerile Fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, iar pentru societatile necotate se foloseste o valoare justa data de un raport de evaluare realizat de un evaluator extern avizat ANEVAR.

La finalul lunii decembrie, portofoliul de actiuni tranzactionate era compus din numerar, in proportie de 85.5%, actiuni 12.1% si titluri de participare 2.4%. Categoria Alte active nete cuprinde dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti.

Pe pietele internationale, actiunile au crescut pe seama discutiilor legate de un nou pachet de stimulare fiscala in SUA, optimismului privind un Brexit cu acord si a indicatorilor de sondaj PMI mai buni decat asteptarile; piata ignora complet noile masuri de carantinare, dure, din vestul Europei; BCE permite bancilor sa plateasca dividende, limitat la 25% din profiturile din 2019-2020 si la 0.2% din activele ponderate la risc.

2. Portofoliul de actiuni

Am lichidat aproape integral detinerile de actiuni din motive de prudenta pe fondul cresterii numarului de cazuri de COVID la nivele record, considerand ca reprezinta un risc pentru cererea de petrol pe termen scurt, chiar daca pe termen mai indepartat perspectivele sunt pozitive datorita lansarii campaniilor de vaccinare.

La sfarsitul lunii decembrie, activul net al Fondului este evaluat la 56.51 milioane lei, in usoara scadere cu 0.89% fata de valoarea de la finele lunii noiembrie, reflectand evolutia preturilor companiilor din portofoliu.

Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor  viitoare!

Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!

3. Evolutia valorii activului net unitar

La 31.12.2020 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 92.68 RON, la aproximativ acelasi nivel cu finalul anului 2019.

Fata de nivelul lunii anterioare activul net unitar a variat cu -0.89%.

Indicele BET al Bursei de Valori Bucuresti a ajuns la nivelul de 9,805.60 puncte la sfarsitul lunii, variind cu

5.59% in luna decembrie; cele mai mari cresteri au fost inregistrate de actiunile M +37.1%, BRD +11.6%, DIGI +7.1% si SFG +6.1%, in timp ce actiunile TGN au inregistrat in cursul lunii scaderi de -2.4%

Indicele sectorului financiar BET-FI a inregistrat in luna decembrie o crestere de +9.64%, cele cinci SIF-uri si FP inregistrand randamente cuprinse intre +4.2% si +15.8%.

De la lansare si pana la finalul lunii decembrie, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie negativa de 4.50%, indicele BET a crescut cu 31.41%, iar indicele BET-FI a scazut cu 7.13% in acelasi interval de timp.

4. Evolutia pietelor de capital

Luna decembrie a fost caracterizata de cresteri  ale pietelor de capital

Pietele financiare dezvoltate au crescut in luna decembrie in medie cu 4.94%, indicii pietelor mature de capital inregistrand urmatoarele randamente: indicele austriac ATX 8.9%, indicele polonez WIG20, 8.4%, indicele american S&P500 3.0%, indicele francez CAC40 1.5%, indicele britanic FTSE100 4.6%, indicele german DAX

3.2%.

Evaluarile indicelui Stoxx 600 sugereaza mult optimism in ceea ce priveste perspectivele de crestere, 24m forward P/E se afla la 23.1x (mult peste media ultimilor 5 ani de 16x), iar profiturile urmatorilor 2 ani sunt prognozate sa creasca 27% anualizat ajungand la nivelul pre-Covid. In aceeasi perioada, cresterile profiturilor companiilor din S&P 500 sunt estimate la 19%, iar MSCI emerging markets la +24%.

Bursele emergente si de frontiera au realizat in medie o crestere de 7.34% in luna decembrie, bursele din Turcia si Ungaria inregistrand cele mai substantiale cresteri, de 15.3% si 8.6%, iar toate celelalte au inregistrat randamente pozitive.