VAN la data 29.01.2021

Raport activ net STK Emergent

Ianuarie 2021

Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti

Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat

Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753

Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008

Depozitarul Fondului: BRD- GSG

1. Activele fondului

Portofoliu de actiuni tranzactionate ocupa la finalul lunii ianuarie o pondere de 47.3% in totalul activului net.

Detinerile Fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, iar pentru societatile necotate se foloseste o valoare justa data de un raport de evaluare realizat de un evaluator extern avizat ANEVAR.

La finalul lunii ianuarie, portofoliul de actiuni tranzactionate era compus din numerar, in proportie de 85.7%, actiuni 11.7% si titluri de participare 2.6%. Categoria Alte active nete cuprinde dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti.

BCE conserva cadrul monetar pentru inceputului lui 2021 si nu opereaza modificari substantiale de politica monetara: programul de achizitii de active (bond-uri) PEPP de 1.85 trl.eur continua pana in martie 2022, programul standard de QE ramane la nivelul de 20 mld.eur/luna, bancile din zona euro pot obtine finantari de la BCE pe termen lung la costuri de pana la -1% pana in iunie 2022.

2. Portofoliul de actiuni

Infuziile de lichiditate de la BCE si FED precum si imprumuturile au generat un trend de crestere bazat pe cerere si mai putin pe evolutia situatiilor financiare ale firmelor, astfel ca multiplii de tranzactionare sunt foarte mari in comparatie cu valorile istorice.Toti acesti indicatori semnaleaza riscuri, iar din acest motiv optam pentru cash in acest  moment.

La sfarsitul lunii ianuarie, activul net al Fondului este evaluat la 56.53 milioane lei, in usoara crestere cu 0.03% fata de valoarea de la finele lunii decembrie, reflectand evolutia preturilor companiilor din portofoliu.

Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor  viitoare!

Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!

3. Evolutia valorii activului net unitar

La 29.01.2021 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 92.70 RON, in crestere cu 0.03% fata de nivelul lunii anterioare.

Indicele BET al Bursei de Valori Bucuresti a ajuns la nivelul de 10,306.47 puncte la sfarsitul lunii, variind cu +5.11% in luna ianuarie; cele mai mari cresteri au fost inregistrate de actiunile COTE +16.8%, SNN +14.8%, TEL +10.5% si SNG +10.0%, in timp ce actiunile SFG si M au inregistrat in cursul lunii scaderi de -0.3% si respectiv -4.9%.

Indicele sectorului financiar BET-FI a inregistrat in luna ianuarie o crestere de +4.76%, cele cinci SIF-uri si FP inregistrand randamente cuprinse intre +0.6% si +8.8%.

De la lansare si pana la finalul lunii ianuarie, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie negativa de 4.48%, indicele BET a crescut cu 38.13%, iar indicele BET-FI a scazut cu 2.71% in acelasi interval de timp.

4. Evolutia pietelor de capital

Luna ianuarie a fost caracterizata de scaderi ale pietelor de capital

Pietele financiare dezvoltate au scazut in luna ianuarie in medie cu 1.06%, indicii pietelor mature de capital inregistrand urmatoarele randamente: indicele austriac ATX 3.9%, indicele polonez WIG20, -1.8%, indicele american S&P500 -0.5%, indicele francez CAC40 -3.6%, indicele britanic FTSE100 -2.3%, indicele german DAX -2.1%.

Perioada relativ stabila pe indicii majori, cu noi maxime istorice pe S&P500. Pentru sezonul de raportari financiare T4, declinul anual estimat pentru companiile americane pe profituri este de -7%, iar evaluarea forward pe 12 luni pe baza P/E este de 23x, cu 30%, respectiv 40% peste P/E mediu pe ultimii 5 si 10 ani. Pentru companiile europene din STOXX600, declinul anticipat al profiturilor in T4 este de -26% anual, iar pe vanzari de -10% anual.

Bursele emergente si de frontiera au realizat in medie o crestere de 1.83% in luna ianuarie, bursele din Bulgaria si Romania inregistrand cele mai substantiale cresteri, de 11.6% si 5.1%, in timp ce bursa din India a inregistrat un randament negativ de -3.1%.