VAN la data 31.05.2019

Raport activ net STK Emergent

Mai 2019

Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti

Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat

Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753

Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008

Depozitarul Fondului: BRD- GSG

 1. Activele fondului

Portofoliu de actiuni tranzactionate ocupa la finalul lunii mai o pondere de 52.9% in totalul activului net.

Detinerile Fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, respectiv valoarea contabila pentru societatile necotate, ajustata in functie de valoarea justa a activelor acestora.

La sfarsitul lunii mai, portofoliul de actiuni tranzactionate este compus din titluri apartinand companiilor producatoare de petrol, 70.7%, iar numerarul reprezinta 22.9% din totalul portofoliului. Categoria Alte active nete cuprinde dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti, ce urmeaza a fi platite si dividendele de incasat.

Pretul petrolului Brent a scazut  in cursul lunii mai cu 13.88%, incheind luna la 61.68$/bari. Urmatorii factori au contribuit la tendinta descendenta a pretului: cresterea stocurilor de titei din SUA si razboiul comercial sino-american, factori care au declansat preocupari legate de incetinirea cresterii economice mondiale si au condus la temeri legate de o posibila incetinire a cererii de petrol.

2. Portofoliul de actiuni

Desi variatia productiei de petrol este estimata in crestere de la un an la altul, data in principal de productia de shale din SUA, in perioada 2015-2019 capex-ul la nivelul industriei se situa la 50-60% fata de maximul din anul 2014. Istoric exista corelatie intre productie si capex, iar bazat pe aceasta corelatie exista sanse ca productia in anii urmatori sa nu poata tine pasul cu cresterea cererii. Pretul petrolului Brent estimat in functie de cererea si oferta de petrol este de 80$/baril; pretul de la sfarsitul lunii mai este cu 23% sub estimare, fiind al cincilea an consecutiv in care pretul mediu anual a fost sub estimari. In ultimii 20 ani a existat un caz asemanator, in 2004, care a fost urmat de o crestere de 94% a pretului in urmatorii 3 ani (de la 38.46$/baril la 74.72$/baril).

La sfarsitul lunii mai, portofoliul tranzactionabil al Fondului este evaluat la aproximativ 30.97 milioane lei, in scadere cu 13.91% fata de valoarea de la finele lunii aprilie, reflectand evolutia preturilor companiilor din portofoliu.

Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor  viitoare!

Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!

3. Evolutia valorii activului net unitar

Activul net unitar a scazut cu 7.86% in ultima luna

La 31.05.2019 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 95.94 RON, in scadere cu 7.86% comparativ cu valoarea activului net unitar de la finalul lunii aprilie.

Indicele BET al Bursei  de Valori Bucuresti a inregistrat in luna mai o crestere usoara de 0.6%, actiunile WINE si SFG marcand cele mai mari cresteri, de 11.5% si respectiv 10.8%, in timp ce actiunile BRD si ALR au inregistrat scaderi de 4.1% (randament ajustat cu dividendul) si 1.3%.

Indicele sectorului financiar BET-FI a postat o crestere de 5.1% in luna mai, cu SIF1, SIF2, SIF3, FP si SIF4 inregistrand cresteri intre 5.3% si 7.3%, in timp ce SIF5 a scazut cu 0.5%.

Evolutia STK Emergent si a indicilor BVB de la start pana in luna mai 2019 se prezinta astfel:

De la lansare si pana la finalul lunii mai, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie negativa de 1.13%, acesta supraperformand evolutia indicelui BET-FI care s-a corectat cu 17.75%, dar subperformand evolutia indicelui BET, ce a crescut cu 13.82% in acelasi interval de timp.

4. Evolutia pietelor de capital

Luna mai a fost caracterizata de scaderi ale pietelor de capital

Pietele financiare mature au scazut in luna mai in medie cu 6.34%, principala cauza a acestei scaderi fiind cresterea tensiunilor provocate de razboiul comercial dintre SUA si China, negocierile dintre cele doua tari din cursul lunii nefiind finalizate cu un acord. Indicii pietelor mature de capital au inregistrat urmatoarele randamente: indicele austriac ATX -9.9%, indicele francez CAC40  -6.8%, indicele american S&P500 -6.6%, indicele german DAX -5.0%, indicele britanic FTSE100-3.5%.

In cursul lunii mai au avut loc alegeri pentru Parlamentul European, Marea Britanie fiind obligata sa participe; alegerile s-au finalizat cu victoria Partidului Brexit, care sprijina o ruptura clara cu UE, inclusiv fara acord, la data de 31 octombrie 2019.

Bursele emergente au scazut in medie cu 1.48% in luna mai; bursele din China, Turcia si Polonia au inregistrat cele mai mici randamente de -5.8%, -5.1% si -4.1%; bursele din Rusia, India si Bulgaria au marcat randamente pozitive de 4.1%, 1.7% si 1.3%.