VAN la data 30.09.2019

Raport activ net STK Emergent

Septembrie 2019

Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti

Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat

Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753

Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008

Depozitarul Fondului: BRD- GSG

1. Activele fondului

Portofoliu de actiuni tranzactionate ocupa la finalul lunii septembrie o pondere de 51.5% in totalul activului net.

Detinerile Fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, iar pentru societatile necotate se foloseste o valoare justa data de un raport de evaluare realizat de un evaluator extern avizat ANEVAR.

La sfarsitul lunii septembrie, portofoliul de actiuni tranzactionate este compus din titluri apartinand companiilor producatoare de petrol, 69.8%, iar numerarul reprezinta 23.4% din totalul portofoliului. Categoria Alte active nete cuprinde dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti si dividende de incasat.

Pretul petrolului Brent a finalizat luna septembrie la 59.39$/baril, inregistrand o crestere usoara de 0.56%, desi in cursul lunii a atins un maxim de 69.64$/baril in urma atacurilor asupra a doua rafinarii petroliere din Arabia Saudita, care au avut ca si consecinta inchiderea a mai mult de jumatate din productia de petrol a tarii (5.7 mil. b/zi, reprezentand 5% din productia globala de petrol). La sfarsitul lunii, Saudi Aramco si-a restabilit productia de petrol la nivelurile anterioare atacurilor,  pretul Brent ajungand astfel sub nivelul pre-atac.

2. Portofoliul de actiuni

Desi variatia productiei de petrol este estimata in crestere de la un an la altul, datorita in principal productiei de shale din SUA, in perioada 2015-2019 capex la nivelul industriei se situa la 50-60% fata de maximul din anul 2014. Istoric exista corelatie intre productie si capex, iar bazat pe aceasta corelatie, rezulta ca exista sanse ca productia in anii urmatori sa nu poata tine pasul cu cresterea cererii. Pretul petrolului Brent estimat in functie de cererea si oferta de petrol este de 80$/baril; pretul de la sfarsitul lunii septembrie este cu 26% sub estimare, fiind al cincilea an consecutiv in care pretul mediu anual a fost sub estimari; in ultimii 20 ani, a existat un caz asemanator, in 2004, care a fost urmat de o crestere de 94% a pretului in urmatorii 3 ani (de la 38.46$/baril, la 74.72$/baril).

La sfarsitul lunii septembrie, portofoliul tranzactionabil al Fondului este evaluat la aproximativ 30.02 milioane lei, in crestere cu 2.86% fata de valoarea de la finele lunii august, reflectand evolutia preturilor companiilor din portofoliu.

Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor  viitoare!

Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!

3. Evolutia valorii activului net unitar

Activul net unitar a crescut cu 1.44% in ultima luna

La 30.09.2019 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 95.69 RON, in crestere cu 1.44% comparativ cu valoarea activului net unitar de la finalul lunii august.

Indicele BET al Bursei  de Valori Bucuresti a inregistrat in luna septembrie o crestere de 3.67%, incheind luna la nivelul de 9,574.37 puncte, la sfarsitul lunii, Romania fiind promovata la statutul de Piata Emergenta, de la cel de Piata de Frontiera; din componenta indicelui BET, actiunile BVB, SNG si SFG au postat cele mai mari cresteri, de 13.9%, 9.0% si 7.1%, in timp ce actiunile EL si DIGI au inregistrat scaderi de 1.3% fiecare.

Indicele sectorului financiar BET-FI a crescut in luna septembrie cu 3.95%, cele cinci SIF-uri si FP inregistrand randamente cuprinse intre 0.9% si 7.6%.

Evolutia STK Emergent si a indicilor BVB de la start pana in luna septembrie 2019 se prezinta astfel:

De la lansare si pana la finalul lunii septembrie, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie negativa de 1.40%, acesta supraperformand evolutia indicelui BET-FI, care s-a corectat cu 8.14%, dar subperformand evolutia indicelui BET, ce a crescut cu 28.31% in acelasi interval de timp.

4. Evolutia pietelor de capital

Luna septembrie a fost caracterizata de cresteri ale pietelor de capital

Pietele financiare dezvoltate au crescut in luna septembrie in medie cu 2.90%, indicii pietelor mature de capital inregistrand urmatoarele randamente: indicele german DAX 4.1%, indicele francez CAC40 3.6%, indicele austriac ATX 3.4%, indicele britanic FTSE100 2.8%, indicele polonez WIG20 1.8%, indicele american S&P500 1.7%.

In sedinta din 18 septembrie, Rezerva Federala a SUA a decis a doua reducere a ratei de politica monetara, in intervalul 1.75%-2.00%, in incercarea de a proteja economia Statelor Unite de tensiunile comerciale, de incetinirea cresterii globale si de inflatia scazuta.

In cursul lunii septembrie a fost adoptata o lege care incearca sa blocheze Brexit fara acord, obligand prim-ministrul Marii Britanii sa solicite o prelungire de trei luni de la termenul limita de 31 octombrie, cu exceptia cazului in care Parlamentul va aproba un acord sau va consimti iesirea fara unul pana la data de 19 octombrie.

Bursele emergente si de frontiera au realizat in luna septembrie o crestere medie de 2.47%, bursele din Turcia, Romania si India marcand cresteri de 8.6%, 3.7% si 3.6%.