VAN la data 30.08.2019

Raport activ net STK Emergent

August 2019

Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti

Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat

Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753

Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008

Depozitarul Fondului: BRD- GSG

1. Activele fondului

Portofoliu de actiuni tranzactionate ocupa la finalul lunii august o pondere de 50.7% in totalul activului net.

Detinerile Fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, iar pentru societatile necotate se foloseste o valoare justa data de un raport de evaluare realizat de un evaluator extern avizat ANEVAR.

La sfarsitul lunii august, portofoliul de actiuni tranzactionate este compus din titluri apartinand companiilor producatoare de petrol, 69.1%, iar numerarul reprezinta 23.9% din totalul portofoliului. Categoria Alte active nete cuprinde dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti si dividende de incasat.

Pretul petrolului Brent a scazut in cursul lunii august cu 8.01%, incheind luna la 59.06$/baril, influentat in principal de preocuparile legate de incetinirea cresterii economice globale, in ciuda factorilor pozitivi: reducerea stocurilor de titei din SUA, reducerile de productie ale tarilor membre OPEC+, tensiunile din Orientul Mijlociu. In urma intensificarii tensiunilor comerciale dintre SUA si China, petrolul a fost inclus pentru prima data printre bunurile provenite din SUA afectate de tarifele de import aplicate de China.

2. Portofoliul de actiuni

Desi variatia productiei de petrol este estimata in crestere de la un an la altul, data in principal de productia de shale din SUA, in perioada 2015-2019 capex la nivelul industriei se situa la 50-60% fata de maximul din anul 2014. Istoric exista corelatie intre productie si capex, iar bazat pe aceasta corelatie, rezulta ca exista sanse ca productia in anii urmatori sa nu poata tine pasul cu cresterea cererii. Pretul petrolului Brent estimat in functie de cererea si oferta de petrol este de 80$/baril; pretul de la sfarsitul lunii august este cu 27% sub estimare, fiind al cincilea an consecutiv in care pretul mediu anual a fost sub estimari; in ultimii 20 ani, a existat un caz asemanator, in 2004, care a fost urmat de o crestere de 94% a pretului in urmatorii 3 ani (de la 38.46$/baril, la 74.72$/baril).

La sfarsitul lunii august, portofoliul tranzactionabil al Fondului este evaluat la aproximativ 29.19 milioane lei, in scadere cu 5.77% fata de valoarea de la finele lunii iulie, reflectand evolutia preturilor companiilor din portofoliu.

Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor  viitoare!

Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!

3. Evolutia valorii activului net unitar

La 30.08.2019 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 94.33 RON, in crestere cu 1.45% fata de inceputul anului, dar in scadere cu 3% comparativ cu valoarea de la finalul lunii iulie.

Indicele BET al Bursei  de Valori Bucuresti a inregistrat in luna august o crestere usoara de 0.34%, incheind luna la nivelul de 9,235.72 puncte, luna august fiind marcata de raportari financiare aferente rezultatelor pentru S1/2019; din componenta indicelui BET, actiunile SFG si FP au postat cele mai mari cresteri, de 5.4% si 4.6%%, in timp ce actiunile ALR, TEL si TGN au inregistrat scaderi de 8.1%, 3.8% si 3.4%.

Indicele sectorului financiar BET-FI a crescut si in luna august, cu 2.25%, cele cinci SIF-uri si FP inregistrand randamente cuprinse intre -1.1% si 8.2%.

Evolutia STK Emergent si a indicilor BVB de la start pana in luna august 2019 se prezinta astfel:

De la lansare si pana la finalul lunii august, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie negativa de 2.80%, acesta supraperformand evolutia indicelui BET-FI, care s-a corectat cu 11.64%, dar subperformand evolutia indicelui BET, ce a crescut cu 23.78% in acelasi interval de timp.

4. Evolutia pietelor de capital

Luna august a fost caracterizata de scaderi ale pietelor de capital

Pietele financiare mature au scazut in luna august in medie cu 2.41%, indicii pietelor mature de capital inregistrand urmatoarele randamente: indicele britanic FTSE100 -5.0%, indicele austriac ATX -2.5%, indicele german DAX -2.0%, indicele american S&P500 -1.8%, indicele francez CAC40 -0.7%.

La inceputul lunii august, presedintele american anunta impunerea de taxe vamale suplimentare de 10% pe produse importate din China in valoare de peste 300 mld.$, incepand cu 1 septembrie (ulterior, o parte fiind amanate pentru a fi aplicate incepand cu 15 decembrie); astfel, cu noile tarife, aproximativ toate bunurile importate de catre SUA din China ar fi supuse unor taxe vamale suplimentare. Ca raspuns, China a retaliat cu tarife de 5% si 10% pentru bunuri importate din SUA in valoare de 75 mld.$ si reinstaurarea unor taxe pentru automobilele si piesele auto provenite din SUA.

Bursele emergente au realizat in luna august o scadere medie de 2.18%; bursele Polonia si Turcia au marcat  scaderi de 6.2% si 5.3%, in timp ce bursa din Romania a inregistrat o usoara crestere de 0.3%, iar bursa din Rusia a stagnat.