VAN la data 28.06.2019

Raport activ net STK Emergent

Iunie 2019

Profilul fondului: fond inchis tranzactionat la Bursa de Valori Bucuresti

Obiectivele fondului: cresterea capitalului investit, obtinerea unei rentabilitati de 25% p.a. printr-o administrare activa si a unui randament de 1.3 x indicele BET, acordarea de dividende din profitul realizat

Nr. unitati de fond in circulatie: 609,753

Aviz CNVM: CSC08FIIR/120004 din 07.02.2008

Depozitarul Fondului: BRD- GSG

 1. Activele fondului

Portofoliu de actiuni tranzactionate ocupa la finalul lunii iunie o pondere de 51.7% in totalul activului net.

Detinerile Fondului sunt inregistrate in activ utilizand pretul de referinta de la finalul lunii pentru actiunile tranzactionate, iar incepand cu luna iunie, societatile necotate sunt evaluate dupa standardele internationale de evaluare conform Regulamentului nr. 2/2018; astfel se foloseste o valoare justa data de un raport de evaluare realizat de un evaluator extern avizat ANEVAR.

La sfarsitul lunii iunie, portofoliul de actiuni tranzactionate este compus din titluri apartinand companiilor producatoare de petrol, 70.6%, iar numerarul reprezinta 22.7% din totalul portofoliului. Categoria Alte active nete cuprinde dividendele acordate de catre Fond in anii precedenti, ce urmeaza a fi platite si dividendele de incasat (in cazul lunii mai).

Pretul petrolului Brent a crescut in cursul lunii iunie cu 4.41%, incheind luna la 64.40$/baril, influentat de variatia stocurilor de titei din SUA, de reducerile productiei de petrol la nivelul membrilor OPEC+ si asteptarile pietei ca aceasta intelegere intre tarile member OPEC si non-OPEC sa fie extinsa pana cel putin la sfarsitul anului 2019, dar si de cresterea tensiunilor dintre SUA si Iran.

2. Portofoliul de actiuni

Desi variatia productiei de petrol este estimata in crestere de la un an la altul, data in principal de productia de shale din SUA, in perioada 2015-2019 capex la nivelul industriei se situa la 50-60% fata de maximul din anul 2014. Istoric exista corelatie intre productie si capex, iar bazat pe aceasta corelatie, rezulta ca exista sanse ca productia in anii urmatori sa nu poata tine pasul cu cresterea cererii. Pretul petrolului Brent estimat in functie de cererea si oferta de petrol este de 80$/baril; pretul de la sfarsitul lunii iunie este cu 20% sub estimare, fiind al cincilea an consecutiv in care pretul mediu anual a fost sub estimari; in ultimii 20 ani, a existat un caz asemanator, in 2004, care a fost urmat de o crestere de 94% a pretului in urmatorii 3 ani (de la 38.46$/baril, la 74.72$/baril).

La sfarsitul lunii iunie, portofoliul tranzactionabil al Fondului este evaluat la aproximativ 30.31 milioane lei, in scadere cu 2.15% fata de valoarea de la finele lunii mai, reflectand evolutia preturilor companiilor din portofoliu.

Performantele anterioare ale fondului nu reprezinta o garantie a realizarilor  viitoare!

Cititi documentele constitutive inainte de a investi in acest fond!

3. Evolutia valorii activului net unitar

Activul net unitar a crescut cu 0.23% in ultima luna

La 28.06.2019 valoarea activului net unitar al STK Emergent este de 96.17 RON, in usoara crestere cu 0.23% comparativ cu valoarea activului net unitar de la finalul lunii mai.

Indicele BET al Bursei  de Valori Bucuresti a inregistrat in luna iunie o crestere medie de 3.8%, ajungand la nivelul de 8,814.27 puncte la finalul lunii, actiunile ce intra in componenta acestuia realizand randamente cuprinse intre 18.1% (actiunea DIGI) si -3.6% (actiunea ALR).

Indicele sectorului financiar BET-FI a postat o crestere de 1.7% in luna iunie, cele cinci SIF-uri si FP inregistrand randamente cuprinse intre 3.4% si -1.3%.

Evolutia STK Emergent si a indicilor BVB de la start pana in luna iunie 2019 se prezinta astfel:

De la lansare si pana la finalul lunii iunie, valoarea activului net unitar a inregistrat o variatie negativa de 0.91%, acesta supraperformand evolutia indicelui BET-FI, care s-a corectat cu 16.35%, dar subperformand evolutia indicelui BET, ce a crescut cu 18.13% in acelasi interval de timp.

4. Evolutia pietelor de capital

Luna iunie a fost caracterizata de cresteri ale pietelor de capital

Pietele financiare mature au crescut in luna iunie in medie cu 5.09%, pietele incorporand posibilitatea unui progres in negocierile dintre SUA si China cu privire la razboiul comercial, cu ocazia summitului G20; indicii pietelor mature de capital au inregistrat urmatoarele randamente: indicele american S&P500 6.9%, indicele francez CAC40 6.4%, indicele german DAX 5.7%, indicele britanic FTSE100 3.7%, indicele austriac ATX 2.8%.

In sedinta din cursul lunii iunie, Rezerva Federala a SUA decide sa lase nemodificata rata de politica monetara in intervalul 2.25%-2.5%, dar semnaleaza disponibilitatea de a o reduce daca perspectivele economice nu se vor imbunatati in perioada urmatoare.

Bursele emergente au realizat in luna iunie o crestere medie de 2.13%; bursa din Turcia a inregistrat un randament de 6.5%, bursele din Polonia si Romania 3.9% si respectiv 3.8%, bursa din China 2.8%, in timp ce bursele din Ungaria, India si Cehia au realizat randamente negative, de 1.5%, 0.8% si 0.2%.